FedNow fuels speculation on digital dollar | Instant Payments by the federal reserve

I believe that many of us agree that transactions should be fast and efficient, that there should be no delays or long waits, generating a certain uncertainty for the user who uses this medium.

Creo que muchos coincidimos en que las transacciones deben ser rápidas y eficientes, que no se produzca ningún tipo de retraso o largas esperas generando cierta incertidumbre al usuario que utiliza ese medio.

I have always asked myself the same question as to why banking systems do not improve their infrastructure, because many times I have suffered uncomfortable moments due to the malfunctioning of a network that in principle denotes a lack of investment. Obviously I am talking about the case of my own country, because I do not have more details about how to experience sending money in a foreign country, however, it is something that catches my attention, so we will see what the topic we will talk about today is about.

Siempre me hice la misma pregunta de por qué los sistemas bancarios no mejoran su infraestructura, pues muchas veces sufrí momentos incómodos por el mal funcionamiento de una red que en principio denota una falta de inversión. Obviamente hablo del caso propio de mi país, pues no tengo mayores detalles sobre sobre cómo se experimenta el envío de dinero en un país extranjero, sin embargo, es algo que me llama mucho la atención, por lo que veremos de qué trata el tema que hablaremos hoy.

Yesterday the U.S. Federal Reserve launched "FedNow", an instant payment service that operates continuously, 24 hours a day, 7 days a week. As a payment option for the various financial institutions, I think it is a very good idea to include an innovative system that prioritizes customer satisfaction.

El día de ayer la Reserva Federal de Estados Unidos lanzó "FedNow", un servicio de pagos instantáneos que funciona de manera continua, las 24 horas, los 7 días de la semana. Como opción de pago para las varias entidades financieras considero que es una muy buena idea incluir un sistema novedoso que tenga como prioridad la satisfacción de los clientes.

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However, the system is not primarily intended as a digital dollar initiative, nor is it intended to circulate in a cryptographic environment. Even so, experts detail that FedNow's infrastructure could allow us to see the use of this network for the sending and transfer of a digital currency by the Central Bank.

Eso sí, el sistema no está pensado en primera instancia como una iniciativa que se ajuste a un dólar digital ni tampoco a la circulación de un entorno criptográfico. Aún así, los expertos detallan que la infraestructura de FedNow podría permitir que veamos el uso de esta red para el envío y transferencia de una moneda de carácter digital por parte del Banco Central.

For the time being the Federal Reserve denies any kind of interpretation based on the system being in any way linked to digital assets. Experts see this infrastructure as key to creating a solid foundation for the operation of a network that supports a CBDC digital currency and obviously, the whole world will be watching to see how effectively it works.

Por lo pronto la Reserva Federal niega cualquier tipo de interpretación basada en que el sistema esté de alguna forma vinculado a los activos digitales. Los expertos ven que esta infraestructura es clave para la creación de una base sólida para el funcionamiento de una red que admita una moneda digital de la CBDC y obviamente, el mundo entero pondrá sus ojos en la forma en qué tan efectivo es su funcionamiento.

As many of you may know, sending payments from one account to another took a few hours or in the worst case days. Perhaps this is due to saturation of services or downtime due to technical problems. It should also be taken into account that the money transfer should be done during business hours to prevent any kind of inconvenience and to be able to complain to a nearby institution if something happens. With FedNow's technology, these problems should disappear, which is very interesting.

Como muchos sabrán, enviar pagos de una cuenta a otra demoraba unas pocas horas o en el peor de los casos días. Tal vez esto se deba a la saturación de los servicios o a la caída de los mismos por problemas técnicos. También hay que tener en cuenta que el envío de dinero deba hacerse en el horario comercial para prevenir cualquier tipo de inconveniente y así poder reclamar en alguna institución cercana si algo sucede. Con la tecnología de FedNow, estos problemas deberían desaparecer, lo cuál es muy interesante.

Personally, I think it is a novelty that could take us away from the scene of feeling anxious about a payment to be made immediately, knowing that it will be instantaneous and secure, and that it really constitutes an exemplary advance for other financial systems.

En lo personal considero que es algo novedoso que podría quitarnos de la escena de sentirnos ansiosos por un pago que deba realizarse de inmediato, sabiendo que será instantáneo y seguro, y que realmente constituye un avance ejemplar para otros sistemas financieros.

This first version of FedNow focuses on fast and secure transfers between accounts and bill payment, which will give customers a great deal of flexibility from suppliers and financial institutions.

Esta primera versión de FedNow se enfoca en lograr transferencias rápidas y seguras entre cuentas y el pago de facturas, algo que dará una flexibilidad muy grande a clientes por parte de los proveedores y entidades financieras.

If we see how this network works, it undoubtedly comes to mind what a blockchain is, which works constantly every day recording transactions in a large database made up of consecutive blocks of immutable property. These are similarities that are taken into account.

Si vemos el funcionamiento de esta red indudablemente se nos viene a la mente lo que es una blockchain, la cual funciona de forma constante todos los días registrando transacciones en una gran base de datos conformada por bloques consecutivos de propiedad inmutable. Son similitudes que se tienen en cuenta.

Jim Bianco, President of Bianco Research said, "This is a payment system, not a digital token or a CBDC, but it can be used to facilitate the creation of a CBDC."

Jim Bianco, Presidente de Bianco Research decía: "Este es un sistema de pago, no un token digital o una CBDC, pero puede ser usada para facilitar la creación de una CBDC".

Political leaders and lawmakers from the Republican party point out a concern in the creation of a CBDC as it is something that could be prone to censorship of transactions by law enforcement surveillance; something that could happen when someone is against an entire government as an opponent.

Líderes políticos y legisladores del partido republicano señalan una inquietud en la creación de una CBDC ya que es algo que podría ser propensa a la censura de transacciones por parte de la vigilancia de las autoridades; algo que podría suceder cuando alguien está en contra de todo un gobierno como opositor.